1장: 상품화폐

오스트리아 학파의 창시자 칼 멩거의 명언입니다. 화폐가 정부의 명령이 아닌, 시장 구성원들의 자발적인 경제 활동을 통해 자연스럽게 발생했음을 강조합니다.

소규모 공동체에서는 직접적인 소통과 신뢰를 통해 자원을 나눌 수 있어 매개체인 화폐가 불필요하다는 점을 설명합니다.

집단이 커져 구성원 모두를 알 수 없게 될 때(던바 수 초과), 신뢰를 대신할 도구로서 화폐가 필요해진다는 경제적 인류학적 배경을 다룹니다.

물물교환의 '욕망의 이중적 일치' 문제를 해결하기 위해 경제가 성숙할수록 표준화된 화폐가 필수적으로 등장하게 됨을 설명합니다.

특정 필요를 가진 사람들이 서로의 물건을 원할 확률이 매우 낮다는 '욕망의 불일치' 사례를 사과 농부를 통해 보여줍니다.

화폐는 '시간적 차이'를 극복하게 해줍니다. 제철에만 나는 사과를 팔아 그 가치를 보관했다가 나중에 필요할 때 쓸 수 있게 합니다.

금이나 비트코인처럼 만드는 데 비용(작업 증명)이 드는 화폐는 사회 전체의 거래 효율성을 높여준다는 점을 설명합니다.

화폐의 존재 덕분에 사과 농부는 사과를 먼저 돈으로 바꾼 뒤, 그 돈으로 언제든 의사의 서비스를 구매할 수 있습니다.

오스트리아 경제학파는 화폐를 국가의 강제가 아닌 시장 상품의 진화된 결과로 보는 '상품 화폐' 관점을 중요시합니다.

오스트리아 학파가 정의하는 좋은 화폐의 6가지 핵심 속성과 유용성에 대해 설명합니다.

화폐의 중요한 속성 중 하나인 '분할성'을 설명합니다. 비트코인은 1억 분의 1 단위인 '사토시'로 나눌 수 있어 매우 뛰어난 분할성을 가집니다.

화폐의 '휴대성'에 대한 설명입니다. 금보다 종이 화폐가, 종이 화폐보다 비트코인이 전 세계 어디로든 즉시 전송될 수 있어 휴대성이 압도적입니다.

시간이 흘러도 가치가 물리적으로 파괴되지 않는 '내구성'을 설명합니다. 디지털 데이터인 비트코인은 물리적 부식의 위험이 없습니다.

화폐의 '대체 가능성'은 1달러 지폐가 다른 1달러 지폐와 동일한 가치를 지녀야 함을 뜻합니다. 비트코인의 각 사토시도 서로 동일하게 취급됩니다.

화폐가 진짜인지 가짜인지 누구나 쉽게 확인할 수 있어야 한다는 '검증 가능성'입니다. 비트코인은 네트워크 노드를 통해 누구나 즉시 검증할 수 있습니다.

화폐의 가치를 결정하는 가장 핵심적인 요소인 '희소성'입니다. 비트코인은 2,100만 개라는 절대적 희소성을 수학적으로 보장합니다.

화폐 그 자체가 가진 쓸모(효용)를 말합니다. 금은 장신구나 산업용으로 쓰이는 유용성이 있지만, 비트코인은 순수한 화폐적 기능에 집중합니다.

칼 멩거의 화폐 정의인 '가장 시장성이 높은 재화(The most salable good)'에 대한 설명입니다.

화폐의 '보편성'과 '교환 매개체'로서의 기능을 설명합니다.

화폐를 '부채 해결 수단'으로 보는 시각을 소개하며, 부채가 화폐 단위로 표시된다는 점을 설명합니다.

화폐가 먼저 시장에서 '가장 팔리기 쉬운 물건(가장 환금성 높은 재화)'으로 선택되고, 그 후에 부채가 그 단위를 빌려 쓰는 선후 관계를 명확히 합니다.

현대 법정 화폐 시스템이 유지되는 강력한 동력 중 하나는, 사람들이 빚을 갚기 위해 정부가 발행한 돈을 계속해서 원해야만 하는 구조(Debt-driven demand)에 있음을 설명합니다.

금융계의 거물 J.P. 모건의 발언을 통해, 누구의 부채도 아닌 독립적 자산인 '금'과 누군가의 갚겠다는 약속인 '신용'을 엄격히 구분합니다.

우리는 흔히 돈(Money)과 통화(Currency)를 혼용하지만, 경제학적 엄밀함을 위해 둘을 구분할 필요가 있음을 시사합니다.

통화(Currency)의 본질이 누군가에게 갚아야 할 빚(Liability)이라는 점을 명확히 합니다.

현대 화폐 시스템은 서로가 서로에게 갚아야 할 빚으로 얽힌 거대한 부채의 사슬임을 보여줍니다.

부채에 기반한 통화(Currency)와 달리, 화폐(Money)는 그 자체로 가치를 지닌 독립적 자산임을 정의합니다.

은행이 발행한 지폐(통화)의 신뢰도를 높이기 위해 실제 가치인 금(화폐)을 금고에 보관하던 역사적 사례를 언급합니다.

법정 통화는 발행 주체의 파산 위험에 노출되지만, 실물 화폐는 타인의 신용과 상관없이 가치가 보존되는 차이점을 강조합니다.

과거 금본위제 시절, 지폐는 그 자체로 가치가 있는 것이 아니라 금고에 있는 금을 찾아갈 수 있는 '교환권'이었음을 설명합니다.

희소성이 화폐의 경쟁력을 결정하는 핵심이지만, 단순히 절대적인 양이 적은 '희귀함'과는 차이가 있음을 예고합니다.

비트코인의 가치 저장 수단으로서의 희소성을 설명할 때 가장 널리 쓰이는 S2F 모델의 정의를 다룹니다.

금이 왜 최고의 가치 저장 수단인지를 S2F 관점에서 설명합니다. 소모되지 않고 계속 축적된다는 점이 핵심입니다.

금의 S2F 비율이 높다는 것은 공급량이 늘어나는 속도가 매우 느려 가치 희석이 어렵다는 것을 의미합니다.

현재 전 세계에 있는 금의 양은 매년 새로 생산되는 양의 약 60~70배에 달할 정도로 거대하다는 의미입니다.

공급을 늘리기 쉬운 화폐는 누구나 찍어내려 할 것이고, 결국 가치가 하락하게 된다는 '이지 머니(Easy Money)'의 위험성을 경고합니다.

화폐로 쓰여 가치가 높아진 물건은 누구나 더 채굴하거나 생산하려 달려들기 때문에, 생산하기 매우 어려운 것(Hard Money)만이 화폐 지위를 유지할 수 있습니다.

너무 희귀해서 시장에 매물이 없는 물건은 '가치'는 높을지 몰라도, 교환의 도구인 '화폐'로 쓰이기에는 부적합합니다.

화폐가 되려면 많은 사람이 가지고 있어야 하며(네트워크 효과), 그렇지 않으면 거래 시 큰 손해를 보는 마찰 비용(Frictional costs)이 발생합니다.

로듐은 금보다 귀하지만, 산업용으로 계속 써버리기 때문에(소모성) 축적된 재고가 적어 화폐로 쓰이기 어렵습니다.

로듐처럼 아무리 희귀하고 가치가 높더라도, 산업용으로 소모되어 재고(Stock)가 쌓이지 않는 자산은 사회 전반에서 쓰이는 화폐가 되기 어렵다는 점을 지적합니다.

화폐의 핵심인 '희소성'은 단순히 개수가 적은 것(Rarity)이 아니라, 매년 새로 생산되는 양이 기존 재고에 비해 얼마나 적은가(S2F)로 판단해야 함을 설명합니다.

좋은 화폐는 새로 만들기 어려워야(Hard to flow) 하는 동시에, 이미 시중에 충분한 양이 존재하고(Large stock) 사라지지 않아야 함을 강조합니다. 금과 비트코인이 대표적인 예입니다.

화폐는 고정된 것이 아니라 인류가 사용해 온 다양한 상품들의 역사적 실험 과정임을 보여줍니다.

소금이 과거에 화폐로 쓰였던 이유는 여러 속성이 뛰어났기 때문이지만, 기술 발전으로 대량 생산이 가능해지자 희소성을 잃고 화폐 지위를 상실했음을 시사합니다.

금이 수천 년간 화폐의 제왕이었던 이유는 압도적인 S2F 비율 때문이지만, 물리적 한계로 인해 소액 결제(분할성)에 어려움이 있었음을 설명합니다.

금의 높은 가치 밀도가 오히려 일상적인 소액 거래를 어렵게 만드는 역설적인 상황을 설명합니다.

역사적으로 금은 가치 저장용으로, 은은 일상 결제용(분할성)으로 쓰이며 상호 보완적인 역할을 해왔음을 설명합니다.

금(가치 저장)과 은(유통 수단)의 관계를 체스의 킹과 퀸에 비유하여 아주 명쾌하게 설명합니다.

금과 은이 역사적으로 사회 계층과 거래 규모에 따라 어떻게 서로 다른 역할을 수행했는지 요약합니다.

금과 은이 각각 가치 저장과 소액 결제라는 상호 보완적 역할을 수행하며 공존했던 '복본위제(Bimetallic system)'에 대해 설명합니다.

금과 은 이외의 다른 상품들이 화폐로 쓰일 때, 기술 발전에 따라 희소성이 어떻게 파괴되는지 사례를 통해 보여줄 것임을 예고합니다.

비트코인과 유사한 '분산 원장' 원리를 원시적 형태로 구현했던 얍 섬의 돌 화폐, 래이 스톤을 소개합니다.

래이 스톤의 엄청난 크기와 무게는 물리적으로 옮기기가 거의 불가능했음을 시사하며, 이는 나중에 '소유권 기록(원장)' 중심의 화폐 시스템으로 발전하는 배경이 됩니다.

래이 스톤은 희소성을 중시하는 오스트리아 학파와, 화폐를 단순한 기록(부채/신용)으로 보는 MMT 학파 모두에게 중요한 영감을 주는 독특한 사례입니다.

래이 스톤이 가치를 가졌던 이유는 그것을 구하기 위해 목숨을 건 노동과 에너지를 투입해야 했기 때문(작업 증명과 유사)임을 설명합니다.

래이 스톤을 획득하는 과정은 매우 위험하고 비용이 많이 드는 일이었습니다. 이러한 '생산의 어려움'이 화폐의 희소성을 보장했습니다.

돌이 너무 무거워 물리적으로 교환할 수 없게 되자, 사람들은 돌은 그대로 두고 '누가 주인인가'라는 정보만 기억하기 시작했습니다. 이것이 원시적 데이터베이스의 시작입니다.

물건의 물리적 이동 없이 소유권의 기록만 변경하는 방식은 현대의 은행 전산망이나 블록체인 거래 방식과 매우 흡사합니다.

래이 스톤 시스템을 '구전으로 된 분산 원장'으로 재정의합니다. 이는 중앙 서버 없이 모든 노드(주민)가 거래 내역을 공유하는 비트코인의 원리와 맞닿아 있습니다.

수백 년간의 고된 노동을 통해 축적된 '스톡(재고)'에 비해 매년 새로 추가되는 '플로우(공급)'가 매우 적었기 때문에 래이 스톤이 화폐의 지위를 유지할 수 있었음을 설명합니다.

외부인이 진보된 기술로 기존 화폐의 '생산 난이도'를 파괴하면서 발생한 화폐 가치 하락과 부의 재편 과정을 묘사합니다.

외부 통찰을 통해 특정 공동체가 가치를 부여하는 유일한 '화폐적 프리미엄' 자산을 파악한 상황입니다.

희소한 자원을 외부에서 대량으로 가져와 현지의 노동력과 맞바꾸는 '화폐적 차익 거래'의 위험성을 보여줍니다.

사람들은 자신이 가치 있다고 믿는 '돈'을 위해서만 노동력을 투입한다는 점을 강조합니다. 얍 사람들에게는 오직 래이 스톤만이 '진짜 돈(Hard Money)'이었습니다.

화폐의 '희소성'이 기술적 우위에 의해 파괴되는 전형적인 사례입니다. 이는 중앙은행이 화폐를 찍어내어 가치를 떨어뜨리는 인플레이션의 원리와 같습니다.

공급이 터져버린 '가짜 돈'에 맞서, 제작 방식과 역사를 통해 '진짜 돈'을 구분해내려 했던 얍 사람들의 지혜를 설명합니다.

화폐의 기본 전제인 희소성이 위협받기 시작하면, 아무리 노력해도 그 시스템은 결국 붕괴의 길로 들어서게 된다는 점을 시사합니다.

화폐 시스템의 혼란이 어떻게 정치적 억압이나 불행한 역사로 이어지는지를 설명하기 위한 서론입니다.

지배 세력이 피지배층의 화폐(자산)를 강제로 몰수하거나 훼손함으로써 노동력을 갈취하는 '통화의 무기화' 사례를 보여줍니다.

독일 통치자들이 얍 섬 주민들의 이동을 제한한 것은 단순히 자유를 뺏는 것을 넘어, 외부에서 새로운 래이 스톤(화폐)을 채굴해오는 '공급 경로'를 완전히 차단하여 화폐 시스템을 통제하려는 시도였습니다.

물리적인 채굴은 멈췄지만, 이미 존재하는 돌들에 대한 소유권 기록(원장)은 정권이 바뀌는 역사적 격변기 속에서도 화폐로서의 가치를 유지했음을 보여줍니다.

전쟁이라는 특수한 상황에서 화폐(래이 스톤)가 그 가치를 인정받지 못하고 단순한 물리적 재료로 소모되면서, 화폐의 총 공급량이 줄어드는 독특한 현상을 설명합니다.

화폐가 실용적 가치(장신구, 산업용 등)가 없어도 오직 '부를 기록하는 수단'으로서 완벽히 기능할 수 있다는 점을 강조합니다. 이는 비트코인이 실물은 없지만 가치를 가지는 논리와 일맥상통합니다.

화폐의 본질은 '물질'이 아니라 '누가 무엇을 가졌는지에 대한 합의된 기록(Ledger)'임을 얍 섬의 사례가 수백 년 전 이미 증명했음을 설명합니다.

래이 스톤에 이어 화폐의 역사를 설명하는 두 번째 사례로 아프리카에서 화폐로 쓰였던 무역 구슬(Trade Beads)을 소개합니다.

아프리카 원주민들에게 유리는 만들기 어려운 희귀한 재료였기에 화폐로 대접받았으며, 지중해의 베네치아산 구슬이 유입되기 시작했습니다.

유명한 여행가 이븐 바투타의 기록을 통해, 당시 서아프리카에서는 금이나 은보다 구슬과 소금이 실질적인 화폐로 통용되었음을 보여줍니다.

구슬 화폐가 가진 '휴대성'과 '희소성(제작의 어려움)'이라는 화폐적 속성을 설명합니다.

더 높은 기술력을 가진 외부인이 화폐를 쉽게 대량 생산할 수 있게 되면서, 기존 화폐 시스템의 취약점이 노출되기 시작하는 비극적인 전환점입니다.

기술적 우위를 점한 집단이 생산 비용이 낮은 물건을 화폐로 사용하던 다른 지역에 유입시켜 실제 가치가 있는 자원들을 약탈하듯 가져간 역사적 사례입니다.

화폐의 공급량이 급증하면 그 가치가 하락(인플레이션)하며, 이를 먼저 찍어낸 쪽이 타인의 실질적인 부를 가로채는 '칸티용 효과'와 유사한 현상을 설명합니다.

화폐의 실제 생산 원가나 희소성을 파악하지 못한 채 실질적인 가치를 지닌 자산들을 넘겨주는 정보의 비대칭성을 다룹니다.

희소성을 유지하지 못하는 '약한 화폐(Soft Money)'를 저축 수단으로 삼았을 때 한 사회가 겪게 되는 파멸적인 결과를 강조합니다.

시장 참여자들의 취향 변화가 일종의 방어 기제로 작용하여, 외부의 화폐 공격(공급 과잉)을 완전히 성공하기 어렵게 만들었던 측면을 설명합니다.

공급이 터진 신규 화폐를 거부하고, 제작의 난이도가 보장된 과거의 화폐를 선호함으로써 화폐의 질을 유지하려 했던 시장의 자생적 노력을 설명합니다.

단위마다 가치가 달라지면(옛 구슬 vs 새 구슬), 화폐의 핵심 속성인 '대체 가능성'이 훼손되어 교환 매개체로서의 기능이 약화됩니다.

더 효율적인 생산 기술이 등장하면 기존의 '어렵게 얻어야 했던' 화폐들은 가치 저장 수단으로서의 생명이 끝난다는 화폐 진화의 원리를 요약합니다.

강대국이 피점령지의 자원을 수탈하기 위해 가치가 없는 가짜 화폐를 강제로 유통시켰던 역사적 수법을 소개합니다.

진짜 가치 있는 '강성 화폐(Hard Currency)'를 빼앗고, 아무 근거 없이 찍어낸 종이 조각을 강제로 쓰게 함으로써 부를 강탈하는 과정을 설명합니다.

담보가 없는 가짜 화폐를 강제로 사용하게 함으로써 실질적인 부를 수탈하는 '화폐적 약탈'의 메커니즘을 설명합니다.

현대 사회에서도 인플레이션이 심한 국가의 국민들은 정부에 의해 부를 지속적으로 약탈당하는 것과 다름없는 상황에 처해 있음을 지적합니다.

화폐의 역사를 다루는 다양한 문헌과 역사적 인물인 이븐 바투타를 소개하며 본격적인 상품 화폐 사례 분석을 시작합니다.

가축이 훌륭한 초기 화폐였으나, 보관 비용(Storage cost) 문제로 인해 정착 생활에서는 화폐의 지위를 잃게 된 과정을 설명합니다.

모피는 추운 지역에서 높은 유용성을 가졌기에 화폐로 쓰였으며, 실물 모피 대신 '보관증'을 주고받는 초기 은행 시스템의 맹아를 보여줍니다.

조개껍데기는 장신구(유용성)와 화폐(희소성/교환 매개)의 성격을 동시에 지녔던 인류 역사상 가장 널리 쓰인 상품 화폐 중 하나입니다.

직물이 옷이라는 본래의 용도를 떠나, 오직 '가치 교환 및 저장'을 위한 도구로만 쓰였던 사례를 통해 화폐의 추상성을 설명합니다.

현대 이탈리아에서도 여전히 존재하는, 특정 상품이 금융 시스템에서 '가치 있는 자산'으로 인정받는 독특한 사례입니다.

치즈의 숙성 기간(제작의 어려움)과 높은 가치가 금과 같은 'Hard Money'의 특성을 갖게 함을 보여줍니다.

실물 자산인 치즈가 불황 속에서도 신용(대출)을 창출하는 강력한 담보물로서 기능하는 경제적 역할을 설명합니다.

치즈를 담보로 대출을 받는 생산자의 목소리를 통해, 실질 가치를 지닌 상품이 어떻게 실물 경제의 금융 순환을 돕는지 설명합니다.

수많은 상품 화폐들 간의 생존 경쟁 끝에 금과 은이 최종적인 승자로 남게 된 역사적 결론을 다룹니다.

기술이 발전하면 다른 물건들은 생산하기 쉬워져 가치가 떨어졌지만, 금과 은은 기술 발전 속도보다 생산하기 어려운 물리적 한계가 더 컸음을 설명합니다.

기술의 발달로 공급(Flow)을 대량으로 늘릴 수 있게 된 과거의 상품 화폐들이 어떻게 가치를 상실했는지를 요약합니다.

금과 은은 인류의 기술 발전 속도와 상관없이 여전히 공급을 늘리기 어려운 '희소성'을 유지하고 있음을 강조합니다.

금의 강력한 희소성을 구체적인 수치(S2F 50-100)로 제시하며, 가격 상승이 공급 폭증으로 이어지지 않는 금의 독특한 특성을 설명합니다.

금과 은을 제외한 다른 자원들은 생산하는 족족 소비되기 때문에 '축적된 양(Stock)'이 적어 화폐가 되기 어렵다는 점을 대조합니다.

금 채굴의 어려움이 심화되는 과정을 비트코인의 '난이도 조절(Difficulty Adjustment)' 개념과 연결하여 설명합니다.

금의 희소성이 깨질 수 있는 이론적 가능성(우주 채굴 등)을 언급하면서도, 현재로서는 그 비용이 너무 커서 금의 지위가 유지됨을 설명합니다.

역사적 화폐 진화 과정에서 금과 은이 최종 승자가 되었으며, 그중에서도 금이 은을 누르고 최고의 화폐가 된 과정을 설명합니다.

금의 물리적 이동을 대신하여 종이 증서가 거래되는 '화폐의 추상화' 단계이자, 현대 은행 시스템의 기원을 설명합니다.

실제 담보(금)보다 더 많은 가짜 돈(신용)을 찍어내는 '부분 지급 준비 제도'의 탄생과 그 도덕적/경제적 위험성을 시사합니다.

개별 은행들의 발권력이 국가 단위의 '중앙은행'으로 통합되며 법정 화폐 시스템으로 진화해가는 과정을 설명합니다.

경제학자 배리 아이컨그린의 관점을 통해, 금이 화폐의 표준이 된 과정에 역사적 우연이 개입했음을 소개합니다.

천재 과학자 아이작 뉴턴이 조폐국장 시절 내린 행정적 결정이 결과적으로 은을 시장에서 몰아내고 금본위제로 가는 길을 열었음을 설명합니다.

가치가 저평가된 화폐는 시장에서 사라지고 고평가된 화폐만 유통된다는 '그레샴의 법칙(악화가 양화를 구축한다)'이 은화에 적용된 사례입니다.

영국의 패권(Dominance)이 금본위제라는 특정 시스템을 전 세계의 표준(Network effect)으로 만든 역사적 과정을 설명합니다.

세계적인 표준(금)에서 소외되어 구식 시스템(은)에 머물렀던 국가들이 겪은 경제적 손실을 보여줍니다.

사이피언 아모스는 기술(지폐)이 금의 유일한 약점인 '분할성'을 해결해버렸기 때문에 은이 도태되었다고 분석합니다.

역사적으로 금은 거액 결제와 가치 저장(Store of value)에, 은은 일상적인 소액 결제(Medium of exchange)에 특화되어 있었음을 설명합니다.

물리적 금의 약점이었던 분할성과 이동성을 지폐와 통신 기술이 어떻게 해결하여 금본위제를 가능케 했는지 설명합니다.

기술(지폐, 통신)이 금의 약점을 보완하자, 굳이 은을 섞어 쓸 필요가 없어져 금본위제가 전 세계를 지배하게 된 논리적 배경입니다.

화폐의 우열이 단순히 '우연'이 아니라, 화폐가 가져야 할 근본적인 속성(희소성 등)에서 비롯된다는 오스트리아 학파적 관점을 옹호합니다.

결국 경제적 우위(Hard money)가 승리하지만, 정부의 개입이나 정치적 상황이 그 전환 속도를 늦추거나 앞당길 수 있음을 시사합니다.

법정 화폐 시대임에도 불구하고, 국가 간의 최종 결제 자산이자 신뢰의 담보로서 금이 여전히 가장 중요한 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다.

달러 등 법정 통화가 금과의 연결고리를 끊었음에도 불구하고, 여전히 시스템의 기저에는 금이라는 최후의 보루가 존재한다는 사실을 설명합니다.

역사적으로 안정적이었던 금과 은의 교환 비율이 현대에 들어 금 쪽으로 크게 기울었음을 수치로 보여줍니다.

은이 일상 화폐로서의 기능을 지폐에 빼앗기면서, 화폐로서 대접받던 추가 가치(프리미엄)를 상실했음을 결론짓습니다.